公募基金参与定增温文热潮。

参与定增能取得比商场价钱较低的扣头，对机构投资者有很大劝诱力。近期A股商场企稳，不少未解禁的定增技俩浮盈比例握住提高。参加2023年以来，公募基金参与定增的温文抓续热潮。

公募基金公司在遴荐定增主张时，时时会遴荐事迹笃定性高，以及短期估值、价钱合理的公司或行业。不外，要请示的是，公募基金参与定增时时能取得比那时市价低的老本，投资者弗成盲目跟风参与定增股的炒作。

公募基金积极参与本年定增

开年以来，公募基金参与定增温文热潮。Wind数据骄气，升天1月15日，2023年以来已有十余家公募基金旗下逾百只基金家具（份额分开缱绻）发布了参与A股公司非公开刊行公告，共计金额29.19亿元，远超昨年同期的14.31亿元。

具体来看，本年以来，中欧基金和易方达基金旗下家具参与定增次数较多，折柳达到28次和23次，同期亦然参与定增金额最多的2家公司，定增金额折柳达到8.41亿元和8.74亿元。

武阳的易方达远见成长参与定增的金额最大，参与中国国航的定增金额超亿元。中国国航同期亦然易方达远见成长的十大重仓股之一。大多量公募基金参与定增的公司为基金组合抓仓股，基金处治东说念主但愿通过参与定增，获取较低的抓有老本。

本年以来，公募基金共参与恒立液压、君亭旅店、中国国航、三角防务和绝味食物等12家A股公司的定增技俩。公募基金家具参与中国国航的定增金额最多，共计高达11.4亿元，此外，公募参与恒立液压、君亭旅店、中国东航和云图控股的定增金额广阔在亿元以上。

通过分析公募基金参与定增的对象，能一窥基金司理的操做念路，主要对高端制造和事迹复苏想法股较为嗜好。折柳有33只、29只和20只基金扎堆参与恒立液压、君亭旅店和中国国航的定增，如恒立液压公司是我国液压件领域龙头企业，被商场合计将有望穿越传统工程机械周期，君亭旅店和中国国航的业务在需求规复后大约取得强开荒。

跟着疫情防控计策调治、稳增长计策的发力、好意思联储加息等国际负面要素影响的钝化，2023年定增刊行或将会迎来愈加友好的二级商场环境，且当今过会获批定增存量技俩数足够。

逾七成未解禁技俩现浮盈

近期商场回暖，以及较多公司估值处于历史底部，行业与个股契机握住阐明，或是公募基金开年以来积极参与定增的主因。

数据骄气，当今公募基金参与定增的未解禁公司中，不少定增技俩已为基金家具提供丰厚陈诉，依然有七成出现浮盈，部分参与的公募基金收货颇丰。

具体来看，神州细胞-U、中原航空、苏文电能、海兰信、科拓生物、春秋航空和国科微等定增股票虽尚处限售期内，最新价距定增价均依然浮盈超30%，给基金公司带来可不雅浮盈收益。

易方达远见成长、兴全合泰、兴证巨匠合衡三年抓有、易方达品性动能三年抓有、博时价值增长和博时主题行业参与中原航空的定增浮盈均已超千万元。

公募基金大手笔参与定增的公司有金博股份、大全动力、三安光电和爱尔眼科等，如工银瑞信前沿医疗和广发医疗保健均出资数亿元参与爱尔眼科定增，于今浮盈已近亿元。鹏华医药科技出资9000万元参与爱尔眼科定增，占基金净值的比例杰出5%，于今浮盈超2000万元。

实质上，自昨年以来，机构投资者参与定增报价的竞争日趋浓烈。申万宏源证券暗示，天然上市技俩减少，但机构投资者询价积极性较高，竞价技俩询价入围率逐年下降，且平均申报溢价率达到新规后年度峰值。

财通基金基金司理曹玉龙暗示，2023定增储备技俩较为充裕，或正处于蓄势待发阶段，不错从基本面、行业景气周期、扣头水平、估值水对等维度评估定增主张的安全边缘。申万宏源证券则合计2023年定增刊行或将会迎来愈加友好的二级商场环境。

投资者弗成盲目跟风

近期，机构参与的定增公司股价阐明强势，激励投资者关注，不乏一些投资者要跟风机构，参与“抄功课”。

不外，值得闪耀的是，也有部分公募基金公司在新洁能、力量钻石、壹石通和湛蓝锂芯等定增技俩上兴师不利，最高浮亏超30%。可见，机构投资者即便能取得“扣头”价，也很难保证在定增技俩上一定是赢利出局。

一位基金分析东说念主士也指出，公募基金公司参与定增投资是出于多方面探讨，既有商场环境的影响，也有估值、价钱等要素探讨，抓有期时时在6个月以上，投资者弗成盲目跟风参与。

实质上，2022年A股商场阐明欠安，一些参与定增的机构投资者也多以亏蚀出局。申万宏源证券统计骄气，2020-2022年，竞价技俩解禁悉数收益率均值及胜率均呈逐年下降趋势。

Wind数据骄气，以定增截止日为统计口径，2022年全年，A股商场共有345家上市公司试验了定向增发，召募资金为6888.45亿元，降至新规以来年度最低，其中，58家公募基金参与了A股公司定增，定增范围达1147.53亿元，占比六分之一。数家头部公募基金公司参与A股定增的总范围杰出了15亿元。

公募基金2022年参与的定增技俩中，仅有少数家具盈利可不雅，六成已解禁技俩为浮亏。不少闻明基金在四方精创、建龙微纳、优刻得-W、用友收罗、浙江纵欲、谱尼测试和迈克生物上碰钉子，亏蚀比例超30%。

一些以参与上市公司定向增发为主要投资策略的基金也损失惨重，如一只范围近16亿元的“定增”基金昨年净值下落22%。

校对：苏焕文